葡京老赌场金通灵:离心风机龙头即将一跃冲天

原创 2020-04-28 22:32  阅读

  9月14日,我们对公司的经营状况和公司管理层进行了沟通,主要对公司未来发展规划、目前生产经营状况、募投项目实施进展等问题进行了交流。葡京老赌场

  公司产品的主要下游行业钢铁、火电、干法水泥、石油化工等仍将有相当数量的新建和更新需求,随着国家对产业结构调整以及环境保护力度的加大,公司未来鼓风机产品下游需求仍将保持稳中有增。

  绝大多数产品为大型重化工工厂改造的非标准产品。大型离心鼓风机已经成为公司较为成熟的品种,毛利率约为23%左右,相对较为稳定,预计未来增长将保持20%左右的年增长速度。

  大型高压离心鼓风机由于产品运行效率远高于普通鼓风机,此类产品在污水处理、循环流化床火力发电等方面得到充分应用。仅污水处理设备对高压离心鼓风机的年需求量为30亿元,目前多数高压离心鼓风机均为进口产品,国内竞争对手仅陕鼓和沈鼓,且业务量较小。由于产品的稀缺性,未来成长空间极大,预计3~5年内,年增速超过80%以上。

  南通大型离心风机项目预计今年12月完工,南通高压离心鼓风机预计明年1月完工,柳州大型离心风机预计明年6月完工。公司明年产能将明显扩张,募投项目部分达产对明年收入利润增幅的贡献将大大增加。

  公司主要产品下游需求广泛,对高端产品的需求日益增加,公司推出的高压离心鼓风机性能卓越,盈利能力较强,未来将步入高速成长期。

  伴随高压离心鼓风机收入的增长,公司产品结构将不断优化,从而提高公司的整体竞争实力。预计公司今后三年营业收入和净利润的复合增长率分别达到43%和103%,预计三年EPS分别为1.11、1.71和2.66元。

  根据2011年市盈率25~28倍计算,公司合理估值在42.75元~47.88元四、风险提示:

  原材料及外购部件价格波动;募投项目建设工期受交货期限影响为按时达产;区域经营带来的管理问题。

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